Эксперт рассказал, как падение курса доллара ставит перед властями сложный вопрос

Курс доллара от ЦБ сегодня упал до 84,30 руб.

«Российский рубль демонстрирует неожиданную устойчивость, что ставит перед властями сложный вопрос: как реагировать на эту ситуацию? Прогноз Минэкономразвития по среднегодовому курсу доллара в 2025 году на уровне 96,5 рублей, составленный еще в сентябре, уже выглядит устаревшим. Непредвиденное снижение геополитической премии к риску, произошедшее в начале года, существенно изменило картину. Весенний пересмотр прогноза, несомненно, будет направлен на уменьшение этой цифры», — сообщил руководитель аналитического управления по глобальным рынкам ИК Fontvielle Артур Мейнхард.

Последствия укрепления рубля уже дают о себе знать: вместо запланированных 1,17 трлн рублей на весь год, дефицит бюджета по итогам февраля достиг уже 2,7 трлн рублей. Причиной тому стала не только авансированная оплата по некоторым расходным статьям, но и динамика валютного курса. Сильный рубль сократил доходы бюджета от экспортной деятельности, выраженные в рублях, напомнил аналитик.

«Центральный вопрос сейчас заключается в том, будут ли российские власти вмешиваться в ситуацию с укреплением рубля, и если да, то как? Несмотря на декларируемый принцип рыночного курсообразования, у государства остаются рычаги влияния. Ключевой из них — это валютные ограничения для экспортёров. До 30 апреля 2025 года действует механизм, обязывающий компании, занимающиеся внешнеторговой деятельностью, репатриировать 40% валютной выручки в течение 120 дней и продавать 25% от репатриированных средств на внутреннем рынке. Эти ограничения — ослабленный вариант первоначальных, предусматривавших репатриацию 80% выручки в течение 60 дней и продажу 90% на внутреннем рынке», — сообщил эксперт.

Учитывая текущую динамику, продолжение действия этих ограничений после 30 апреля выглядит маловероятным, отметил он. Их отмена, скорее всего, будет воспринята как сигнал о переходе к более свободному режиму курсообразования. Рыночная реакция на такое событие может быть неоднозначной.

«В краткосрочной перспективе выпадение части объёмов экспортируемых средств с рынка в мае может не сразу повлиять на курс, поскольку это период притока средств в рублёвые активы на фоне основного дивсезона на фондовом рынке. Однако в среднесрочной перспективе, то есть уже с июня, отмена лимитов может привести к ослаблению рубля, так как предложение инвалюты на рынке уменьшится. Таким образом, ситуация вокруг укрепления рубля и реакции на него со стороны властей остается напряженной и требует внимательного наблюдения. Решение о продлении или отмене валютных ограничений для экспортёров в среднесрочной перспективе станет ключевым фактором, влияющим на дальнейшую динамику курса рубля и на состояние государственного бюджета», — резюмировал он.

Курс доллара в режиме онлайн смотрите на этом графике

Ранее в новостях сообщалось, что согласно базовому сценарию курс доллара будет находиться в диапазоне 82−90 рублей в марте 2025 года.

Источник